Las calificaciones de Feller Rate son entregadas mediante un sistema de notación sintética, estructurado sobre la base de una letra o conjunto de símbolos. Para facilitar la interpretación de los datos por parte de los usuarios, estas nomenclaturas jerarquizan los riesgos de menor a mayor.
El esquema de notación de Feller Rate asigna a los instrumentos de deuda de largo plazo calificaciones que van de AAA a BBB-, para aquellos títulos de menor riesgo o «grado inversión», y de BB+ a D, para los instrumentos que posean mayor probabilidad de incumplimiento o «grado especulativo».
DEUDA DE LARGO PLAZO AAA
Instrumentos con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
AA
Instrumentos con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
A
Instrumentos con una buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
BBB
Instrumentos con una suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
BB
Instrumentos con capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retrasos en el pago de intereses y del capital.
B
Instrumentos con el mínimo de capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurrirse en retrasos en el pago de intereses y del capital.
C
D
Instrumentos que no cuentan con capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, y que presentan incumplimiento efectivo de pago de intereses y capital, o requerimiento de quiebra en curso.
E
NR
(+) (-)
DEUDA DE CORTO PLAZO ACCIONES ADMINISTRADORAS DE ACTIVOS Sólida
La compañía demuestra el mayor grado de competencia en el aspecto evaluado, incluyendo una historia extensa y exitosa, con una importante escala de operación. Se aprecia una administración estable y fuerte; robustos sistemas tecnológicos y de información; un nivel de controles internos muy alto y procedimientos efectivos; acompañados de una calidad de servicio eficaz para responder a los interesados. Además, presenta una robusta posición financiera a lo largo de los ciclos, al analizar su fortaleza corporativa.
Alta
La compañía demuestra una alta competencia en el aspecto evaluado, que incorpora un importante historial de operación en su giro de negocios y un volumen considerable de operaciones a lo largo del tiempo que le aportan a su conocimiento. Se aprecia una administración experimentada; con completos sistemas tecnológicos y de información; junto con un alto nivel de controles internos y procedimientos bien definidos y efectivos; además de un buen nivel de calidad de servicio. En la evaluación de su fortaleza corporativa, presenta también una sana condición financiera durante su trayectoria.
Adecuada
La compañía demuestra un adecuado grado de competencia en el aspecto evaluado, con un buen historial de operación en las funciones que realiza. Se aprecia una administración con trayectoria en la actividad; junto con sistemas tecnológicos y de información que son consistente con los negocios y la gestión de los activos; la compañía también posee controles internos y procedimientos bien definidos. Además, presenta una posición financiera intermedia en la evaluación de su fortaleza corporativa.
Ajustada
La categoría refleja un desempeño menos favorable respecto a otros comparables. La compañía exhibe oportunidades de mejoras en el ámbito evaluado, tales como: capacidades operacionales; tecnología; sistemas de información; y controles internos. Asimismo, su posición financiera en la evaluación de su fortaleza corporativa también muestra espacios de oportunidad.
Débil
La categoría indica que la compañía evidencia deficiencias en el aspecto evaluado. Ello puede verse reflejado en elementos tales como: pérdidas operacionales recurrentes; controles internos débiles o inexistentes; y deficiencias en la estructuración de políticas y procedimientos. La operación de la compañía puede no estar adecuadamente estructurada, al tiempo que los sistemas computacionales y el control de gestión no cubren satisfactoriamente los requerimientos mínimos necesarios para su actividad de la compañía. Por otro lado, pueden existir debilidades relevantes en su posición financiera en el análisis de su fortaleza corporativa.
CUOTAS DE FONDOS DE INVERSION CUOTAS DE FONDOS MUTUOS OBLIGACIONES DE SEGUROS AAA
Corresponde a las obligaciones de seguros que presentan 1a más alta capacidad de cumplimiento en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la compañía emisora, en la industria a que pertenece o en 1a economía.
AA
Corresponde a las obligaciones de seguros que presentan una muy alta capacidad de cumplimiento en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en la compañía emisora, en la industria a que pertenece o en la economía.
A
Corresponde a las obligaciones de seguros que presentan una buena capacidad de cumplimiento en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la compañía emisora, en la industria a que pertenece o en la economía.
BBB
Corresponde a las obligaciones de seguros que presentan una capacidad de cumplimiento suficiente en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la compañía emisora, en la industria a que pertenece o en la economía.
BB
Corresponde a las obligaciones de seguros que cuentan con capacidad de cumplimiento en los términos y plazos pactados, pero ésta es variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la compañía emisora, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo incurriese en retraso en el cumplimiento de dichas obligaciones.
B
Corresponde a las obligaciones de seguros que cuentan con la mínima capacidad de cumplimiento en los términos y plazos pactados, pero ésta es muy variable y susceptible de deteriorarse ante posibles cambios en la compañía emisora, en la industria a que pertenece o en la economía, pudiendo el emisor incurrir en incumplimiento de dichas obligaciones.
C
D
E
i
SUBCATEGORIAS: Para aquellas compañías que presentan menos de tres años con información suficiente, ya sea por tener una presencia inferior a dicho período en el mercado, por fusión, o por división, se utilizan los mismos procedimientos de clasificación. Sin embargo se indica que se trata de un proceso de evaluación con menor información que la que presenta el resto de las compañías mediante una letra i que precede a la clasificación obtenida.
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