COMUNICADO DE PRENSA PDF

Feller Rate confirma en "A+" la clasificación de las obligaciones de Assurant Chile. Perspectivas "Estables".

12 JULY 2024 -  SANTIAGO, CHILE

Feller Rate ratificó en “A+” la clasificación asignada a las obligaciones de seguros de Assurant Chile Seguros Generales (ACSG). Las perspectivas de la clasificación se mantienen “Estables”.

La ratificación de la clasificación asignada a ACSG se sustenta en el fuerte apoyo patrimonial y estratégico otorgado por su matriz. La aseguradora cuenta con un perfil de negocios satisfactorio, basado en la consistencia operacional y competitiva alcanzada por su principal ciclo de negocios. Cuenta, además, con un satisfactorio perfil financiero, manteniendo un conservador perfil de inversiones y una alta eficiencia operacional.

ACSG participa en el mercado nacional desde julio de 2012, siendo controlada indirectamente por Assurant Inc, Holding. Además de la compañía de seguros, el grupo controla a Assurant Services Chile, entidad que brinda soporte operacional para la gestión de la red de reparación y reemplazo de equipos móviles

El grupo Assurant ha impuesto su cultura de negocios, focalizada en eficiencia y gestión de los recursos disponibles. El apoyo entre entidades relacionadas es parte fundamental del ciclo operacional y eficiencia alcanzada.

La aseguradora comercializa seguros de protección contra robo y daño de equipos electrónicos, tanto para diversas empresas del segmento telecomunicaciones y canales retail. Así, logra un perfil muy atomizado de seguros y escasa exposición a severidad de riesgos, que puedan exponer el patrimonio. Ello permite predisponer del reaseguro, utilizando sus propias reservas patrimoniales.

La producción de negocios masivos evoluciona acorde con el desempeño de la actividad comercial local, manteniendo una adecuada diversificación por canales, además de alianzas estratégicas de alcance regional con algunos sponsors. Las entidades relacionadas son prestadoras de servicios que dan el soporte y supervisión a la red operacional, gestionando los siniestros.

Una de las principales características de ACSG es su eficiente estructura operacional. Acorde con el perfil de seguros desarrollado, la compañía no requiere de sucursales ni gastos de marca significativos.

Basada en políticas matriciales de administración de riesgos y de supervisión corporativa, el perfil financiero de la aseguradora es muy conservador y transparente. Sus inversiones de respaldo son altamente líquidas y cubren muy excedentariamente las reservas técnicas, manteniendo, además, un equilibrado ciclo de caja.

La aseguradora mantiene satisfactorios niveles de resguardo regulatorio, en línea con sus amplios excedentes de patrimonio. Al cierre de marzo 2024, el superávit de inversiones alcanzaba sobre los $1.300 millones, equivalente a un 20,1% de su obligación de invertir. Su índice de fortaleza financiera IFF superaba las 2,65 veces. El endeudamiento total de ACSG alcanzaba en torno de 0,36 veces, mientras que el endeudamiento financiero era apenas de 0,15 veces.

Los resultados operacionales de la aseguradora son favorables, lo que ha permitido paulatinamente fortalecer la base patrimonial local. En 2023, el primaje superó los $9.600 millones, alcanzando un retorno operacional de $840 millones. La siniestralidad se mantuvo controlada, en torno al 31,4% trimestral promedio.

Con todo, al cierre de 2023 ACSG obtuvo una utilidad antes de impuestos de $1.452 millones, equivalente a un 12,3% del patrimonio promedio. Una acotada escala operacional, con fuerte concentración de su cartera de negocios, genera altas exigencias de eficiencia en gastos, las que exponen a su vez la rentabilidad patrimonial del proyecto.

Al cierre de marzo 2024 el primaje alcanzó los $2.698 millones, un 19% superior a igual trimestre del ejercicio anterior. El resultado operacional fue de $420 millones, mientras que el ajuste por tipo de cambio aportó otros $262 millones. Así, la utilidad antes de impuestos llegó a $823 millones, por sobre la media trimestral para la compañía.

Perspectivas: Estables

Una acotada exposición a riesgos actuariales, contando con una estructura financiera solvente y una atomizada cartera de seguros, conforma el accionar local de la aseguradora. Ello, junto al fuerte apego a las políticas matriciales de ACSG, permite asignar perspectivas “Estables” sobre la clasificación.

Hacia adelante, se mantienen desafíos en términos de crecimiento de diversificación, que pudieran fortalecer el perfil y rentabilidad local. No obstante, la escala actual es acorde al apetito de su controlador, bajo el marco de una estrategia regional.

Con todo, cambios significativos sobre el perfil crediticio del grupo controlador y/o de los niveles de solvencia local podrían dar paso a una revisión sobre la clasificación asignada.

Equipo de Análisis

Joaquín Dagnino– Analista Principal

Eduardo Ferretti – Director Senior