Chile
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GLOBAL
PARAGUAY
R.DOMINICANA
EL SALVADOR| Registro | Login |
| Clasificación | Persp. |
|---|
| Bonos Securitizados 341 - 5C1 | ||
|---|---|---|
| 26-10-23 | C | N/A |
| 28-10-22 | C | N/A |
Feller Rate confirma en "C" la clasificación de los bonos subordinados serie C del Quinto Patrimonio Separado de Securitizadora Security.
7 NOVEMBER 2023 - SANTIAGO, CHILEFeller Rate ratificó en “C” la clasificación de la serie subordinada C, de los bonos de securitización del Quinto Patrimonio Separado de Securitizadora Security S.A. Los títulos de deuda están respaldados principalmente por mutuos hipotecarios cedidos y administrados por Penta Hipotecario. El resto corresponde a H y M, Mutuocentro y Concreces.
La ratificación de la clasificación asignada a la serie subordinada C, estructurada originalmente sin estrés, obedece a la relación actual entre activos y pasivos del patrimonio separado, tras el pago total de la serie preferente y la serie subordinada B.
Los niveles de morosidad actuales de la cartera son favorables. Al cierre de agosto de 2023 la mora total alcanzó un 7,7% de la cartera vigente.
El indicador de incumplimiento potencial se mantiene estable, si bien, el nivel de incumplimientos reales acumulados se sitúa por sobre sus comparables.
En cuanto a la gestión de recuperación de activos fallidos, la pérdida de valor de la vivienda ha estado algo por sobre lo esperado para un escenario de riesgo similar al actual y los plazos de recuperación son desfavorables en relación con los supuestos iniciales. Si bien, los contratos con morosidad dura que pudieran desencadenar en incumplimientos reales son acotados y sólo hay 1 vivienda disponible para la venta.
Los niveles de prepago son acotados y se encuentran en línea con otros portafolios comparables Durante los últimos 12 meses, la tasa de prepago anual, medida sobre saldo vigente de cartera, promedió 2,7%.
Los fondos que se obtienen por concepto de recuperación de activos fallidos, prepago y excesos de caja se han gestionado eficientemente, destinándose primero al rescate de bonos de la serie senior y luego de la serie subordinada B. Durante la vigencia de ambas series, se prepagaron 640 láminas de la serie A y 30 láminas de la serie B, por un total de UF 188.979 y UF 20.336, respectivamente. En tanto, luego del término de las series A y B y hasta julio de 2023, se habían prepagado 21 láminas de la serie C por un monto de UF 441.
Penta Hipotecario tiene a su cargo la administración primaria y realiza las gestiones de cobranza internamente, a través de su área de normalización. Desde 2012, la entidad no origina créditos hipotecarios, enfocando sus actividades en las labores de administración.
La administración maestra es llevada a cabo por la securitizadora. Ésta gestiona nueve patrimonios separados, ejerciendo de manera proactiva sus funciones de monitoreo y control sobre los administradores primarios. El estándar de periodicidad de sus reportes de gestión de los activos y del patrimonio separado se considera adecuado.
Equipo de Análisis:
- Andrea Huerta – Analista principal
- Carolina Franco –Analista secundario / Director Senior
Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor si no que se basa en información pública remitida a
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