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Feller Rate ratifica en “A-py” la solvencia de Finexpar, al tiempo que modifica la tendencia a “Fuerte (+)”

17 APRIL 2023 -  ASUNCIÓN, PARAGUAY

Feller Rate ratificó en “A-py” la solvencia de Finexpar, al tiempo que modificó la tendencia de la calificación a “Fuerte (+)”.

La calificación asignada a Finexpar S.A.E.C.A. se fundamenta en una adecuada capacidad de generación, respaldo patrimonial y perfil de riesgos. Adicionalmente, considera un perfil de negocios y fondeo y liquidez evaluados en moderados.

Finexpar inició sus actividades en 1989, operando desde entonces como una entidad financiera, con una posición acotada en el sistema financiero del país. La empresa pertenece a diversos accionistas locales.

El negocio de la institución está orientado especialmente a proveer financiamiento a diversos sectores de empresas y a personas, con un mayor énfasis en grandes deudores y pymes. La oferta de productos y servicios incluye tarjetas de créditos, productos de ahorro e inversiones, servicios de cambios, fideicomiso, transferencias y cobranzas. La entidad se desenvuelve en un entorno de alta competencia, compitiendo en algunos segmentos con bancos pequeños y medianos.

Finexpar es la principal financiera de la industria, con colocaciones netas por cerca del 38,4% del total del sistema a diciembre 2022. Sin embargo, al considerar a bancos y financieras, su participación es considerablemente más baja, reflejada en cuotas de mercado sobre activos y patrimonio de 1,3% y 1,1%, respectivamente.

En 2022, la entidad mantuvo el característico crecimiento de colocaciones por sobre el promedio del sistema financiero, apoyado por la apertura de nuevas sucursales en zonas estratégicas y la captación de nuevos clientes, principalmente ligados al segmento corporativo y pymes. Al mismo tiempo, Finexpar ha venido fortaleciendo su patrimonio, sustentando el crecimiento proyectado y mejorando sus indicadores de solvencia, los que, al cierre de 2021, estuvieron presionados por la importante expansión de las colocaciones.

La planificación estratégica de Finexpar contempla un crecimiento orgánico para 2023, con límites acotados por cliente y sector económico, aunque continuando con una expansión por arriba del promedio de la industria financiera, de manera de ganar escala. Las expectativas de la administración son continuar rentabilizando las nuevas sucursales, así como también avanzar en captaciones de clientes. En tanto, el plan estratégico considera la conversión de la financiera a institución bancaria, de forma de seguir expandiéndose y ofrecer una mayor gama de productos a sus clientes.

La capacidad de generación de la entidad es adecuada, observándose una mejora en el margen operacional y la eficiencia, alineado con el mayor volumen de operaciones y una mayor actividad de negocios, compensando parcialmente el avance del gasto en previsiones. A diciembre de 2022, el resultado antes de impuesto fue Gs 30.986 millones, mostrando un crecimiento nominal de 51,4% respecto a 2021, con una rentabilidad de 1,5% medida sobre activos totales promedio (versus 1,3% en 2021). Cabe indicar que, en el período, los resultados estaban beneficiados por ingresos extraordinarios netos provenientes de venta de cartera, por un monto de Gs 24.999 millones.

Si bien en algunos períodos el índice de solvencia de la entidad ha estado más presionado producto del crecimiento de las colocaciones, la retención de anual de las utilidades distribuibles y los aportes extraordinarios de capital realizados en 2022, permitieron recuperar la holgura de los indicadores de capital. A diciembre de 2022, Finexpar registró un índice para el TIER 1 de 11,9% y de 15,4% para la suma del TIER 1 y TIER 2 (versus 8,7% y 13,1% en 2021, respectivamente).

Por el foco de negocios, la cartera de colocaciones Finexpar tiene una moderada atomización, generando algunas exposiciones relevantes a deudores específicos. Con todo, los niveles de morosidad se han mantenido contenidos en los últimos tres años, aunque se observan ciertas fluctuaciones en el período de análisis conforme a la evolución de la cartera. En tanto, a diciembre de 2022, la mora mayor a 60 días sobre la cartera bruta se situó en 1,7%, mostrando algunas fluctuaciones en los meses previos; mientras, la cobertura de provisiones para la cartera vencida fue de 1,1 veces.

La institución tiene una estructura de fondeo concentrada en depósitos, los que, a diciembre de 2022, representaron un 63,0% de sus pasivos exigibles, comparado con un 75,4% en 2021. Por su condición de financiera, tales depósitos se concentraban en obligaciones a plazo con un 90,6% del total, lo que implica mayores costos de fondos en comparación a otras entidades con mayor diversificación. Adicionalmente, por su foco en el segmento mayorista, sus depósitos presentan una mayor concentración que otros actores del mercado. Con todo, en el período de análisis, destacó un importante avance en el financiamiento con otras entidades, especialmente aquellas del exterior. Además, la entidad realiza emisiones de bonos financieros y subordinados en el mercado local.

Perspectivas: Fuerte (+)

El cambio en las perspectivas desde “Estable” a “Fuerte (+)” reconoce el fortalecimiento del patrimonio de la entidad, otorgando soporte para el incremento de las operaciones. Destaca, además, que los niveles de calidad de cartera se han mantenido controlados, junto con niveles de rentabilidad alineados a los segmentos atendidos.

Un alza de la calificación estará determinada por la mantención de adecuados niveles de solvencia con respecto a los límites regulatorios, además de seguir avanzando en el crecimiento y diversificación del balance para fortalecer los resultados por medio de actividades recurrentes.